国金证券：传媒互联网产业行业研究：腾讯美团发布年报，长期看好优质互联网资产

本周观点 疫情影响：预计外卖、生鲜电商、在线办公和泛娱乐板块热度提升。1）期间一二线城市生鲜电商及外卖业务火爆，用户习惯的培养有望提升后续相关板块用户活跃度的长期提升。2）受居家办公和隔离措施影响，预计在线办公业务及泛娱乐板块活跃度提升。3）疫情可能会推动企业上云节奏，ToB端互联网业务渗透率有望提升。4）以微信为核心的熟人社交圈在疫情期间线上“抢菜难”等情况下具备优势，商户的私域流量运营重要性愈显，后续和小程序结合有望提升微信基于社交的商业价值。 互联网平台：1）政策底信号逐渐显现，关注反转的到来。互联网监管已经常态化，有望迎来政策拐点。但是从目前的基本面来看，短期内外部压力仍在，何时实现真正的反转仍待观察，我们认为一些实质性的政策放松可能是真正反转的信号。2）互联网人员变动：裁员情况依然存在，但预计不影响各公司的核心盈利业务。目前大多数互联网公司仍然存在裁员情况，部分裁员也是受到政策的影响，我们认为当前的政策打压，在不是针对某一具体细分行业的情况下，对互联网公司本身的优势性核心业务的影响不会太大，公司的基本盘还是能够得到保证，但对于边缘业务或者新拓展业务的影响可能会较大。 投资建议