国金证券：磁材系列深度（一）：磁材行业研究框架

行业观点 磁性材料按使用可分为永磁材料、软磁材料、其他功能材料。 永磁材料：高矫顽力、高剩磁强度，电机领域核心材料 金属永磁：主要分为铝镍钴系、铁铬钴系和铂钴系永磁合金，初代永磁合金，发展和应用较早，稳定性、耐腐蚀性高，但含有战略元素钴，性价比较低，多用于仪表、电能表等特殊领域。 铁氧体永磁：性能不及其他永磁材料，但原料丰富、价格低廉、工艺简单、抗氧化性优异、剩余磁化强度大等特点在很多领域依然是首选材料。常见用途为电子声像设备扬声器；汽车、家电的微特电机等。全球高性能铁氧体永磁湿压磁瓦产能45万吨，国内占比75%。国内企业主要为横店东磁（16万吨/年）和龙磁科技（3.3万吨/年）。 稀土永磁：第一、二代钐钴永磁价格昂贵，多应用于军事及航天航空高端电机领域。第三代钕铁硼永磁磁能积高、抗退磁能力强，被誉为“现代永磁之王”，广泛应用于VCM、永磁电机、汽车EPS等领域，预计25年需求约13万吨，CAGR为15%，电机能效提升等行业政策积极推动高性能钕铁硼发展。国内企业主要为金力永磁（1.5万吨/年）、大地熊（0.6万吨/年）、中科三环（2万吨/年）、宁波韵升（1.2万吨/年）。 软磁材料：低