东吴证券：非银金融行业跟踪周报：互换便利第二次启动；建议关注红利股投资机会

投资要点 非银行金融子行业近期表现：最近4个交易日（2024年12月30日-2025年01月03日）非银行金融各子行业均跑输沪深300指数。证券行业下跌11.26%，保险行业下跌6.42%，多元金融行业下跌10.27%，非银金融整体下跌9.89%，沪深300指数下跌5.17%。 证券：交易量环比下降；证监会扩大互换便利参与机构范围。1）1月交易量大幅提升。截至2025年01月03日，2025年01月至今日均股基交易额为15181亿元，较上年1月上涨81.10%，较上月下降13.55%。截至01月02日，两融余额18571亿元，同比提升12.19%，较年初下降0.40%。截至2025年01月03日，1月尚未有IPO发行。2）证监会扩大互换便利参与机构范围。证监会、央行在首批20家参与机构基础上，根据分类评价、合规风控等条件增选了20家参与机构，形成40家备选机构池。1月2日，央行称已启动第二次互换便利操作。本次操作金额为550亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率30bp，最低投标费率10bp，中标费率为10bp。3）证监会会同最高法发布上市公司破产重整相关政策。202