国金证券：宁德时代（300750）-业绩超预期，盈利能力修复明显

宁德时代(300750)业绩简评22年10月10日公司预告1-3Q22业绩。1）1-3Q22，公司预计实现归母净利润165-180亿元，YoY+112.87-132.22%；预计实现扣非归母净利150-165亿元，YoY+127.15-149.86%。2）单Q3，公司预计实现归母净利润83.32-98.32亿元，YoY+155.01-200.91%，QoQ+24.82-47.29%；预计实现扣非归母净利79.49-94.49亿元，QoQ+30.86-55.55%。业绩超预期。经营分析1、公司业绩超预期主要系电池业务量利提升。1）量：公司三季度出货预计在80GWh以上，环比提升50%；其中动力电池预计出货70-75GWh，QoQ+60%，YoY+168%；储能电池预计出货12-14GWh，QoQ+44%，YoY+490%。2）利：据公司公告，三季度公司产销量明显提升，推动公司盈利规模快速增长；我们预计公司来自于大客户调价和储能电池毛利率修复持续，动力电池毛利率预计提升至20%以上（1H22/2Q22=15%/19%），储能电池毛利率改善至10-15%左右（1H22/2Q22=6.4%/7