国金证券：恩捷股份（002812）-3Q22业绩预告符合预期，实现量利齐升

恩捷股份(002812)业绩简评22年10月10日公司预告Q3业绩：3Q22，公司预计实现归母净利11.9-12.3亿元，YoY+68.74-74.41%，QoQ+7.79-11.41%；预计实现扣非净利11.68-12.20亿元，YoY+81.19-89.26%，QoQ+9.92-14.82%，符合预期。经营分析3Q22业绩：公司业绩高增主要系隔膜产品量利齐升。1）量：预计公司Q3出货12.5亿平，环比+8.7%；2）利：预计Q3单平净利在0.96元/平以上，较Q2（0.92-0.93元/平）有所提升；随着涂覆+出口比例提升，预计Q4及23年单平净利继续提升，有望保持在1元/平以上。四季度排产&业绩：目前公司单月排产约5亿平，Q4出货有望达15亿平以上，环比提升20%-25%以上；下半年海外松下项目持续放量，北美大客户订单逐季提升等，海外占比预计提升，22年全年出货有望达50亿平以上。涂覆&出口情况：公司目前在线涂覆产线12条，22年底预计达34条（占比涂覆产能一半以上），长期将以在线涂覆为主；此外涂覆占比22年底预计达40%（大客户涂覆比例提升至25%-30%以上），23/24年目