东亚前海证券：菲沃泰（688371）-首次覆盖报告：立足纳米镀膜、拓展下游腾飞在即

菲沃泰(688371)核心观点聚焦PECVD纳米镀膜，业绩高速增长。公司成立于2016年，并于同年自主研发出国内首台FT-35X行星转架纳米镀膜等离子化学气相沉积设备制备纳米薄膜。经过几年的发展，公司迅速成长为华为、小米、苹果、vivo、亚马逊等国内外智能终端龙头厂商的纳米薄膜直接或间接供应商。公司产品逐渐取代传统防护材料应用于消费电子领域，2021年公司在手机整机、耳机整机市场占有率分别为12.72%、7.44%。截至2021年末，公司拥有304台PECVD纳米镀膜设备。2022年上半年公司营业收入同比增长56.70%，归母净利润同比增长213.59%。消费电子行业需求向好，公司市场占有率稳步提升。2018-2021年公司产品应用于消费电子行业的营业收入占公司总营业收入的比例均超过97%。2021年我国智能手机出货量同比增长15.55%，其中5G手机出货量同比增长63.2%。此外，2018-2021年国内无线耳机出货量年均复合增长率为49.4%。2015-2021年全球可穿戴设备出货量年均复合增长率为37.58%。消费电子行业需求向好有望带动公司产品需求增长。2019-2021年公司