首创证券：莱克电气（603355）-公司简评报告：业绩实现高增，核心零部件业务表现亮眼

莱克电气(603355)核心观点事件：公司发布2022年半年报，2022H1公司实现营业收入45.10亿元，同比+10.81%；实现归母净利润4.82亿元，同比+45.35%；实现扣非后归母净利润4.77亿元，同比+52.61%。点评：业绩实现高增，核心零部件业务表现亮眼。上半年公司重点发力自主品牌和核心零部件两大高增长业务，并加速推进收购的上海帕捷与公司原有业务的协同，实现收入与业绩双升，其中业绩增速远超收入增速。具体来看，1）自主品牌收入基本持平，盈利能力显著提升，净利润同比+30%。拆分来看，受益于新渠道拓展，上半年线下销售同比+10%；线上销售同比略有下降，其中国内线上销售收入增长明显，而跨境电商业务在俄乌冲突下呈较大幅度下滑。2）核心零部件业务同比+100%，其中公司收购上海帕捷并表后，铝合金精密零部件业务收入大幅增长，同比+700%；电机业务在结构调整后，盈利也有所改善。3）受欧美通胀、地缘政治因素影响，上半年ODM出口业务小幅下滑，其中吸尘器出口业务有所收缩，园林工具出口保持稳定。分季度来看，Q2实现营收21.59亿元，同比+4.97%；实现归母净利润2.71亿元，同比+