西部证券：建筑材料行业专题报告：建筑节能新规落地在即，产业链迎来新机遇

核心结论 建筑节能新规即将落地，规范趋严下有望拉动节能材料需求。新规将于今年4月1日执行，本次新规基本涵盖所有的建筑新改扩建，且新规将强制进行。与旧规相比，公共建筑节能要求相比整体提升20%以上；各类居建要求相比整体提升30%以上。综合来看，此次新规落地将对建筑保温、玻璃、建筑光伏等行业产生较大的影响。 建筑保温：节能核心环节，使用面积最大，节能效果最佳，新规下行业加速升级。建筑保温隔热所涉及的能耗占建筑总体能耗的42%，为建筑节能的核心环节之一。根据新规要求，我们预计外墙保温材料产业加速升级，特别是高层建筑中复合保温板凭借高保温轻重量的特性迎来大发展，传统的EPS、岩棉等保温材料性能也将有所提升，建议关注鲁阳节能、亚士创能和东方雨虹。 建筑玻璃：节能重要环节，能耗散失节点，高产品性能高节能收益，新规下行业扩容与节能玻璃迎来新机遇。建筑门窗能耗散失占建筑总体能耗的23%，为建筑节能重要环节之一。新规下，使用节能玻璃或者三层两腔（甚至四层三腔）是取代现有双层玻璃的有效路线，可孕育百亿增量市场。目前，国内LOW-E玻璃的渗透率仅12%,对标欧美则超85%，提升空间巨大，且行业格局较好，CR