安信证券：中联重科（000157）-业绩符合预期，以产业链思维加速布局多元化

中联重科(000157)事件：公司发布半年报，2022年上半年，实现营收212.99亿元，同比-49.8%，归母净利润17.16亿元，同比-64.6%；单Q2，实现营业收入112.87亿元，同比-51.8%，归母净利润8.1亿元，同比-66.7%。核心观点：根据公司业绩预告，2022年上半年预计实现归母股东净利润16.1-18.1亿元，业绩表现符合预期。收入、利润下滑主要系疫情冲击叠加基建房地产行业开工项目下降，工程机械行业景气度下行所致。我们认为，公司中长期成长潜力较大，工程机械电动化进程不断推进，在产业链布局思维下，智慧农业、建筑新材料等新兴业务板块有望接力挖机、高机贡献业务新增量，多元化布局有望持续增强业绩抗波动能力，具备中长期投资价值。主力和新兴产品市占率持续提升，海外业绩增速亮眼：2022年上半年，分市场来看，国内、海外市场下分别实现收入174.13、38.9亿元，同比-56.12%、+40.5%。海外市场开拓顺利，收入占比升至18%，同比+11.7pct。分产品来看：①起重机板块：营收98.19亿元，同比-56.70%，占营收比例46.10%，是公司最大收入来源，毛利率19