首创证券：陕西煤业（601225）-公司简评报告：吨煤毛利大幅提升，产能扩增有望加速

陕西煤业(601225)核心观点事件：公司发布2022年半年度报告，2022年上半年实现营业收入836.90亿元，同比增加14.86%；实现归属于上市公司净利润245.98亿元，同比增长196.60%；扣非后归母净利润150.22亿元，同比增加90.98%；实现基本每股收益为2.54元，比上年同期提高195.35%。单价上涨成为收入大增主因，自产煤毛利率大幅提升。2022年上半年公司实现煤炭产量7157.92万吨（1.98%），实现煤炭销量11273.06万吨（-17.70%），其中自产煤销量7006.99万吨（1.10%），贸易煤销量4266.07万吨（-36.95%）。上半年煤炭板块实现营业收入768.50亿元（15.31%），营业成本504.14亿元（-0.82%）；销售单价为681.71元/吨（42.38%），同比上涨195.13元/吨，其中外购煤售价741.97元/吨（42.47%），自产煤售价645.02元/吨（42.33%）；煤炭单位成本为447.21元/吨（20.51%），同比增加76.10元/吨，其中外购煤单位成本731.61元/吨（44.25%），自产煤完全单位成本