中原证券：海通证券（600837）-2022年中报点评：自营业务承压较重，业绩改善的空间大

海通证券(600837)2022年中报概况:海通证券2022年上半年实现营业收入121.04亿元，同比-48.43%；实现归母净利润47.58亿元，同比-41.77%。基本每股收益0.36元，同比-42.86%；加权平均净资产收益率2.88%，同比-2.22个百分点。2022年半年度不分配、不转增。点评：1.2022H公司经纪、投行、资管、利息净收入占比出现提高，投资收益（含公允价值变动）、其他业务净收入占比出现下降。2.股基交易量有所下滑，金融产品保有规模实现增长，经纪业务手续费净收入同比-5.75%。3.IPO规模增势喜人，但投行业务总量同比减少，手续费净收入同比-3.56%。4.资管业务规模延续下降趋势，管理费收入减少，手续费净收入同比-40.75%。5.自营业务承压较重，投资收益（含公允价值变动）同比-86.57%。6.两融规模有所回落，持续压降质押规模，利息净收入同比-8.15%。7.境外业务同比由盈转亏。投资建议:上半年市场波动幅度加大导致公司各项业务承压，其中自营业务承压的程度尤为显着。第二季度包括自营业务在内的各项业务环比已出现改善，IPO主承销是亮点，下半年公司业绩进