民生证券：有色金属周报：加息周期有望终结，金属价格或将全线上行

本周商品价格涨跌不一。本周(11.27-12.01)上证综指下跌0.31%，沪深300指数下跌1.56%，SW有色指数下跌0.65%，贵金属方面COMEX黄金上涨4.39%，白银上涨6.21%。工业金属价格LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.12%、2.19%%、-1.58%、-3.12%、4.74%、-1.16%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-4.12%、-2.39%、6.14%、1.53%、3.15%、3.86%。工业金属：加息进程或将终止，国内宏观情绪良好，看好金属价格上行。核心观点：美联储发布“鸽派”言论，加息结束预期升温，中国央行发布2023年三季度货币政策执行报告继续保持稳健宽松货币政策，提振国内宏观情绪，看好金属价格。铜方面，供应端，本周SMM进口铜精矿指数报78.97美元/吨，较上周减少2.39美元/吨；江西铜业、铜陵有色、中国铜业与Freeport敲定2024年铜精矿长单加工费Benchmark为80美元/吨与8.0美分/磅；CobrePanama铜矿由于当地抗议示威被迫停产进入检修，增加供给侧收紧压力；需求端，主要精铜杆企业周度开工率环比升