华西证券：广发证券（000776）-公募基金业绩稳定，投资收益率大降拖累业绩

广发证券(000776)事件概述公司发布2022年中报，营业总收入127.0亿元，同比-29%；归母净利润42.0亿元，同比-29%；半年度ROE为3.90%,同比-1.97pct。分析判断:调整后的营业收入（减去其他业务成本）结构来看，资管业务收入占比最高，为37%，其次为经纪业务占比27%，利息净收入占比17%，其他业务、自营、股权投资和投行业务占比分别为8%、5%，3%和2%。从收入增速来看，投行业务收入增速为正，5%；经纪、资管业务小幅下降，同比分别-8%、-9%。利息净收入同比-16%，股权投资收入同比-54%，自营业务降幅最高，同比-84%。公募基金管理业务稳定性较强，券商资管收入同比-21%公司资管净收入44.2亿元，同比-8%。其中公募基金管理净收入40.3亿元（广发基金），同比-7%；券商资管净收入3.9亿元，同比-21%。报告期从联营企业易方达基金确认的投资收益3.9亿元，同比-6%。投行业务重新活跃，市场份额有大幅提升空间投行业务有大幅增长，表明公司投行业务逐步恢复。其中股权融资规模去年同期为0，报告期重新活跃，债券融资规模也有大幅增长。据Wind数据统计，报告期