开源证券：家家悦（603708）-公司信息更新报告：上半年经营业绩稳健，渠道与供应链建设有序推进

家家悦(603708)事件：公司2022年上半年营收同比+6.58%、归母净利润同比-5.67%公司发布半年报：2022H1实现营收93.79亿元（+6.6%）、归母净利润1.73亿元（-5.7%）；2022Q2实现营收42.72亿元（+4.6%），归母净利润0.43亿元（-23.2%）。我们认为，超市行业外部竞争环境已出现改善，受益于渠道拓展、物流供应链建设稳步推进，未来门店成熟、提效有望修复公司盈利能力。我们维持先前盈利预测不变，预计公司2022-2024年归母净利润为2.46/3.66/4.66亿元，对应EPS为0.40/0.60/0.77元，当前股价对应PE为28.0/18.8/14.8倍，维持“买入”评级。上半年公司经营业绩整体稳健，各项费用率稳中有降2022H1公司总营收录得增长，可比门店营收相对稳定、线下开出新店、线上增长良好。具体看，两年以上可比综合超市/社区生鲜食品超市/乡村超市同店分别同比+0.7%/+1.4%/-2.0%。分品类看，2022H1公司生鲜/食品化洗/百货类分别实现营收38.70/43.92/3.26亿元，同比+8.9%/+6.6%/-2.6%；分区域