天风证券：行动教育（605098）-24H1分红率87%，强化红利属性

行动教育(605098) 24H1公司收入3.9亿元，同增35.2%，归母净利1.4亿元，同增29.2%；扣非归母净利1.4亿元，同增38.8%；净利率35.3%，同减1.2pct。 24H1公司毛利率76.1%，同减2.2pct；归母净利率35%，同减1.6pct。 公司2024年半年度拟派发现金红利1.18亿元（含税），分红率86.7%。此前，21/22/23年分红率分别为109%/213%/97%。我们认为，公司天然具备强现金流属性及轻资产模式，具备高分红特质，是教育行业稀缺红利资产。 持续开发新大客户，战略成果显著 公司持续以大客户为开发重点，强调“行动教育等于中国管理教育”的品牌理念，以客户为中心，以“匹配强需求、引领新需求、战略深合作”为抓手，精准制定客户画像，打造大客户特战队，针对客户需求进行评估、提案、制定学习和服务方案，创造商机并持续跟进，提供专业的服务支持。 24H1公司大客户战略成果显著，锁定行业及区域第一。公司基于大客户需求量身定制、升级产品，与郎酒、今世缘、艾比森、友发钢管、创新金属、火星人集成灶等行业、区域龙头持续达成合作，携手同行。截至2024年6月30日