东方证券：老板电器（002508）-疫情拖累收入增长，盈利能力有望逐步修复

老板电器(002508)核心观点事件：公司公告2022年中报，2022年上半年实现营业收入44.44亿元，同比增长2.73%；实现归母净利润7.24亿元，同比下降8.46%。单二季度实现营业收入23.58亿元，同比下降2.47%；实现归母净利润3.56亿元，同比下降17.54%。核心观点疫情扰动导致二季度传统品类收入整体承压，洗碗机等新兴品类延续较好表现。分产品，2022年上半年公司第一/第二/第三品类群分别实现收入33.29/4.46/6.70亿元，同比增长-1%/9%/24%。作为第一品类群的核心品类，上半年公司吸油烟机实现营收20.74亿元，同比下降0.8%，二季度疫情扰动导致吸油烟机收入增长放缓。根据奥维云网监测数据显示，2022年上半年老板吸油烟机线上/线下市占率分别为15.0%/31.7%，均稳居行业第一。蒸烤一体机、洗碗机作为第二、第三品类群的核心品类，上半年实现收入3.58/2.47亿元，同比分别增长37%/44%；根据奥维云网监测数据统计，2022年上半年老板嵌入式蒸烤一体机/洗碗机线下市占率分别为35.7%/17.4%，分列市场第一/第二。单二季度来看，参考奥维云网