国信证券：光弘科技（300735）-微型逆变器量产交付，积极拓展汽车电子及新能源业务

光弘科技(300735)核心观点上半年营收同比增长77.3%，归母净利润同比增长30.6%。1H22公司营收21.18亿元(YoY+77.3%)，归母净利润1.40亿元(YoY+30.6%)，扣非后归母净利润1.12亿元(YoY+63.4%)；2Q22营收10.46亿元(YoY+54.4%)，归母净利润9366万元(YoY+10.4%)，扣非后归母净利润7705万元(YoY+22.9%)。2020年以来贸易摩擦升温对公司原有大客户华为的订单造成较大冲击，公司一方面通过导入荣耀、小米等新客户填补缺失份额，另一方面布局汽车电子、新能源等产品丰富业务领域，2021年及1H22公司业绩重回增长轨道。公司承接更多物料采购业务，在增厚营收的同时利润率水平有所下降。1H22毛利率19.63%(YoY-3.03pct)，净利率6.62%(YoY-2.37pct)；1Q22毛利率21.50%(YoY-4.92pct)，净利率8.95%(YoY-3.57pct)；公司此前以来料加工模式为主，随着客户及产品结构变化，公司承接部分客户的物料采购环节，在增厚营收的同时拉低了利润率水平。分业务来看，1H22消费电