国信证券：电商行业点评：直播电商迎来规范发展新阶段，预计双11阿里京东GMV增速趋近大盘

近日电商行业发生多起重点事件：1）电商主播小杨哥涉及虚假宣传被罚没6894.91万元并限期整改；2）平台间互联互通趋势明显，9月12日起淘天平台向全体淘宝、天猫商家逐步开放微信支付，将于10月中旬正式接入京东物流，京东预计在双11前夕正式接入支付宝支付；3）2024年淘天、京东等平台公布双11大促打法和节奏。 国信互联网观点：1）直播电商回归电商本质，发展进入新阶段。未来直播电商行业将走出野蛮发展阶段，逐步回归电商本质，提升优质商品触达消费者的效率，而不是给制假售假大开方便之门。伴随政府及平台加强对带货达人监管，部分头部达人停播或减少直播场次，直播电商增长空间将进一步被压缩，我们预计直播电商高增长时代即将结束，电商竞争重新回归货架场。2）平台间互联互通趋势明显：我们认为互联网行业逐步从跑马圈地的快速增长期进入稳定增长阶段，平台互联互通既能满足更广泛消费者的需求（如老年人习惯使用微信支付，淘宝接入微信支付后老年人在淘宝购物将更加便捷），也能帮助平台获得相应增量，对各家平台的收入利润增长都将有正向促进作用。3）整体看今年双11各平台大促周期进一步加长，更强调为商家拓流降本，预计阿里京东GM