国信证券：天虹股份（002419）-多因素导致扣非净利润承压，到家业务表现亮眼

天虹股份(002419)上半年营收同比增长0.58%，多因素导致扣非净利润承压。公司2022年上半年实现营收62.31亿元，同比+0.58%，实现归母净利润1.60亿元，同比+11.79%，扣非净利润-0.96亿元，同比-250.92%，其中非经受益主要系出售天虹微喔便利店100%股权确认投资收益2.5亿元等。分季度看，二季度营收27.70亿元，同比-2.01%，归母净利润-1.19亿元，同比-1821.76%，主要系公司减免商户租金1.2亿元以及疫情下公司部分门店停业等影响。超市业务增速稳健，加快推进线上销售与优质供应链建设。分业务看，上半年公司购百业务营收同比-5.44%，超市业务营收同比+7.34%，可比店营业收入、利润总额同比分别增长3.26%、15.03%，受益于公司推进到家业务满足疫情囤货需求，以及加强核心商品群的打造。其中上半年超市到家客单量同比提升67%，销售额同比增长29%，占比超20%；门店方面，公司上半年新开1家“sp@ce”独立超市，续约1个购百项目，关闭9家超市，1家购百，解约4个未开业购百项目以及7个未开业独立超市项目，疫情下整体开店节奏较为谨慎。供应链方面