国信证券：映翰通（688080）-主营业务发展良好，持续拓展新业务板块

映翰通(688080)核心观点映翰通发布2022年半年报，公司上半年实现营收2.0亿元（同比+0.5%），归母净利润3815万元（同比+13.3%），扣非净利润3397万元（同比+10.8%）；其中22年Q2营收1.4亿元（同比-4.9%），归母净利润3618万元（同比+15.9%），扣非净利润3329万元（同比+15.7%）。收入增长趋缓，主营业务发展良好。公司上半年营收同比增长趋缓，主要原因是21年8月后原控股子公司宜所智能不再纳入合并，导致公司技术服务及其他收入同比下降81%。主营产品保持全面增长，上半年工业物联网/智能配电检测系统/智能售货控制系统收入同比分别增长11.3%/26.3%/10.5%。分区域看，海外市场持续增长，22H1海外市场收入7724万元（同比+4.4%），占收比达38.8%。面对疫情不确定性因素影响，公司在海外市场布局成效显现。公司产品在海外已覆盖美国、德国、英国、意大利等主要发达工业国家。毛利率水平维持稳定，持续加大研发与营销投入。公司上半年毛利率为46.2%（同比-0.4pct），整体保持平稳，上游原材料价格虽有上涨，但公司海外业务毛利率较高，对整体毛