国信证券：华测检测（300012）-22H1归母净利润同比增长20%，疫情扰动不改业绩稳定兑现

华测检测(300012)核心观点22H1营收/归母净利润同比增长20%/20%，经营韧性优异。公司22H1实现收入21.72亿元，同比增长20.07%；归母净利润3.61亿元，同比增长19.82%；扣非归母净利润3.23亿元，同比增长31.58%。单季度看，22Q1/Q2收入9.08/12.64亿元，同比变动+19.16%/+20.74%；归母净利润1.20/2.41亿元，同比变动+19.80%/+19.83%。上半年全国疫情多地散发，公司运营承压，管理层提前做好战略部署保证生产经营、各业务稳定发展，叠加精细化管理持续推进下，公司营收业绩均实现稳健增长。盈利能力看，公司毛利率/净利率分别为49.27%/16.85%，同比变动-2.72/-0.29个pct。净利率基本持平，毛利率小幅下降主要系低毛利率核酸业务占比提升、期间运营成本承压所致。期间费用看，销售/管理/财务/研发费用率分别为16.40%/6.14%/-0.38%/9.25%，同比变动-1.94/-0.76/-0.73/-0.76个pct。五大业务板块稳健发展。生命科学/工业/贸易保障/消费品/医药医学分别实现收入8.86/3.