国信证券：恺英网络（002517）-业绩高增长，关注VR等领域布局

恺英网络(002517)业绩持续高增长。1）22年上半年公司实现营业收入20.09亿元、归母净利润6.27亿元，同比分别增长103%、126%，接近业绩预告上限（中报预告预计实现归母净利润4.7-6.5亿元）；实现扣非归母净利润5.96亿元，同比增长194%；对应EPS0.30元；2）单季度来看，Q2实现营业收入9.81亿元、归母净利润3.79亿元，同比分别增长81.7%、195.9%，对应全面摊薄EPS0.18元，继续保持高增长；3）业绩高增长主要在于《原始传奇》、《天使之战》、《热血合击》、《王者传奇》等多款游戏表现良好。三大业务板块持续发力，VR游戏有望成为新亮点。1）研发上，传奇品类游戏继续保持领先，《蓝月传奇》累计流水超过40亿元。目前公司运营传奇品类游戏包括《蓝月传奇》、《蓝月传奇2》等蓝月系产品及《王者传奇》、《原始传奇》等知名游戏；非传奇品类推出MMORPG游戏《刀剑神域黑衣剑士：王牌》、卡牌类游戏《魔神英雄传》、实时对战游戏《敢达争锋对决》等产品；2）发行业务以XY发行平台（XY.COM）为核心，发行运营的《天使之战》、《高能手办团》、《零之战线》、《圣灵之境》、《王