国海证券：东鹏饮料（605499）-2023年三季报点评：业绩逆势高增，看好新品潜力

东鹏饮料(605499)事件:2023年10月27日，东鹏饮料发布三季度业绩公告，前三季度公司实现营收86.41亿元，同比+30.05%；归母净利润16.56亿元，同比+42.05%；扣非净利润15.02亿元，同比+41.15%。投资要点:第二增长曲线开始显现，带动公司业绩延续高增。公司2023Q3实现营收31.81亿元，同比+35.17%；归母净利润5.47亿元，同比+33.25%；扣非净利润5.12亿元，同比+46.37%。收入增速环比加速，消费弱复苏背景下彰显公司强劲的经营韧性。我们认为收入端维持高增主因公司继续精耕广东市场的同时积极开拓全国市场，大单品500ml金瓶销量持续提升，“补水啦”等新品表现亮眼、其他饮料贡献收入增加显著，带动公司的销售收入和净利润快速增长。分地区看，全国化进程进展顺利，2023Q3华东/华中/西南/华北等重点区域分别同比增长+67.9%/58.1%/72.4%/129.1%。成本压力改善，盈利能力稳中向好。PET价格相比2022年同期回落，当前仍处于较低水平，抵消白糖价格上涨带来的成本上升，2023Q3毛利率同比提升1.5pct至41.5%。公司在PE