东兴证券：华策影视（300133）-2022年中报点评：净利率提升显著，生态业务进展良好

华策影视(300133)事件：华策影视发布2022年中报：2022年上半年公司实现营收11.87亿元（同比-39.50%），归母净利润2.40亿元（同比+2.64%）；2022年二季度，公司实现营业收入7.16亿元（同比-9.43%），归母净利1.26亿元（同比+30.40%）。点评：部分项目递延致收入下滑，剧集保持规模化生产竞争力。2022年上半年，公司实现营收11.87亿元（同比-39.50%），其中：电视剧销售收入10.15亿元（同比-33.69%）；影院票房收入0.13亿元（同比-38.64%）；电影销售收入1.03亿元（同比-59.41%）；广告业务收入673万元（同比-87.20%）；经纪业务0.45亿元（同比-38.07%）；音乐业务491万元（同比-44.89%）。上半年公司营收大幅下滑主要源于在疫情点状多发，个别地方较长时间封控的客观背景下，部分电视剧项目开机、拍摄、送审和取证进度均受到了不同程度的影响，原预计在上半年确认收入的部分项目被迫延后到下半年。在新作品制作方面，上半年公司新开机3部124集，杀青6部192集，取证5部146集，可以看到，公司作为影视行业龙头，