安信证券：苏泊尔（002032）-Q2内外销增速转正，经营持续向好

苏泊尔(002032)事件：苏泊尔公布2023年半年度业绩快报。公司2023年上半年实现收入99.8亿元，YoY-3.3%；实现归母净利润8.8亿元，YoY-5.6%；实现扣非归母净利润8.6亿元，YoY-5.6%。经折算，公司2023Q2实现收入50.2亿元，YoY+6.5%；实现归母净利润4.4亿元，YoY+12.2%；实现扣非归母净利润4.3亿元，YoY+13.0%。我们认为，内销受益于兴趣电商流量优势，外销订单逐步恢复，Q2苏泊尔经营表现持续向好。Q2单季度收入增速转正：分区域来看：1）Q2苏泊尔内销收入YoY+6.2%。得益于抖音、拼多多等兴趣电商的流量优势及线下O2O下沉市场的增量贡献，Q2苏泊尔内销实现快速增长。可资参考的是，据久谦数据显示，Q2苏泊尔线上销售额YoY+8.3%，其中天猫、京东、抖音销售额YoY-2.7%、+13.4%、+48.4%。2）Q2苏泊尔外销收入YoY+7.3%。二季度以来，公司主要外销客户SEB的库存逐步得到消化，对公司订单数量逐步增加。我们认为，随着海外库存和通胀压力逐步缓解，公司全年外销关联交易目标有望达成。展望后续，公司持续优化渠道布局，