国信证券：极米科技（688696）-2022年中报点评：海外收入放量增长，所得税调整增厚利润

极米科技(688696)核心观点收入稳健成长，利润受所得税调整增厚。公司2022H1实现收入20.4亿，同比增长20.7%；归母净利2.7亿，同比增长39.8%；扣非归母净利2.3亿，同比增长30.4%。其中Q2营收10.2亿，同比增长17.4%；归母净利1.5亿，同比增长43.2%；扣非归母1.3亿，同比增长42.8%。公司收入实现稳健增长，利润受到Q2所得税调整（0.49亿）增厚，若排除所得税影响，H1归母净利为2.2亿，同比增长14.1%，业绩出现一定波动。外销收入保持高增，内销受阿拉丁等因素扰动。1）公司H1外销收入同比增长89.8%至2.5亿，预计Q2外销增长60%。考虑到亚马逊Primeday错期影响，海外收入持续保持高景气。2）公司H1内销收入同比增长14.7%至17.7亿，根据我们的全平台跟踪数据，预计线上Q2增长18%，线下受疫情影响、阿拉丁出口受收购影响，对收入增长均有所拖累。公司在8月连续发布极米神灯、H5两款新品，叠加海外Primeday及奈飞合作落地，下半年增长可期。毛利率受海外占比提升正向贡献，研发费用投入加大。同口径下公司Q2毛利率同比提升0.6pct至3