中银证券：报喜鸟（002154）-疫情扰动无碍长期价值，看好公司成长性

报喜鸟(002154)公司2022年8月19日发布2022年公司半年报，H1收入19.96亿元，同增1.04%，净利润2.65亿元，同增1.07%。公司持续推进主品牌年轻化升级与多品牌协同发展，渠道不断优化，短期疫情影响无碍长期成长性，维持买入评级。支撑评级的要点疫情致Q2业绩小幅承压，下半年稳定修复可期。受到疫情封控影响，加之公司哈吉斯品牌一线城市占比较大，产品销售在Q2面临较大压力。公司Q2收入8.38亿元，同降14.46%，净利润0.59亿元，同降27.17%。品牌零售销售承压，团购业务维持稳增长。报喜鸟品牌H1实现营收7.04亿元，同比下降1.11%，上半年公司通过加快新品迭代，稳步拓展渠道，加大线上销售，实现稳定销售。哈吉斯品牌由于聚焦一线城市，所以受疫情影响更大，H1收入同降-4.7%至6.62亿元。但公司加大抖音直播业务，提高线上销售，上半年哈吉斯线上收入同增23.47%。渠道方面，哈吉斯实施大店拓展计划，加强加盟渠道拓展，持续优化渠道结构，截止期末哈吉斯门店减少9家至392家。团购业务宝鸟期间实现收入4.31亿元，同比增长36.95%，公司通过加强销售团队培训，客户覆盖