东方证券：公牛集团（603195）-新品类拓展顺利，二季度盈利能力环比改善

公牛集团(603195)事件：公司公告2022年半年报，2022年上半年实现营业收入68.38亿元，同比增长17.50%；实现归母净利润15.08亿元，同比增长6.08%。其中，单二季度实现营业收入37.60亿元，同比增长15.85%；同期实现归母净利润8.66亿元，同比增长6.37%。传统品类优势明显，新兴品类实现突破，全渠道深化带动公司稳步增长。（1）分产品，2022年上半年公司电连接/智能电工照明/数码配件业务分别实现营收33.56/32.63/2.02亿元，同比分别增长12%/24%/16%。①电连接业务：转接器业务优势明显，上半年天猫销售额位居第一，新能源电连接业务逐步放量，新能源汽车充电枪、充电桩销售额在第三方品牌中已居于领先地位；②智能电工照明业务：2022年上半年墙开/LED照明/其他产品（浴霸、智能门锁、低压电器等）营收同比分别增长14%/38%/61%，差异化新品持续上市，无主灯业务实现突破，前装环节一体化产品矩阵逐步形成；③数码配件业务：公司坚持全品类高端产品定位，推动产品、渠道向线上转型，推出智能快充产品，积极扩充户外储能产品线，先后推出300W-1800W等多