华鑫证券：传音控股（688036）-公司事件点评报告：2023Q2业绩环比高增，产品升级+多元布局成长动力充足

传音控股(688036)事件传音控股发布2023年半年度报告：公司2023年上半年实现营收250.29亿元，同比增长8.31%；实现归母净利润21.02亿元，同比增长27.10%；实现扣非后归母净利润17.74亿元，同比增长23.53%。经计算，2023年Q2单季度公司实现营收157.56亿元，环比增加69.90%；实现归母净利润15.77亿元，环比增加200.95%；实现扣非后归母净利润14.69亿元，环比增加380.22%。投资要点2023Q2业绩环比反弹，利润端改善明显虽然2023年Q1受需求疲软影响业绩同比下降，但随着新兴市场国家整体经济环境略有改善，公司持续开拓新兴市场及推进产品升级，总体出货量有所增长，2023年Q2营收环比增长69.90%，带动上半年整体业绩同比增速转正，实现营收250.29亿元，同比增长8.31%。利润端，受益于产品结构升级及成本优化，上半年毛利率同比增长2.36pct至24.54%，归母净利润同比增长27.10%至21.02亿元。海外渠道优势显著，产品市占率不断提高公司逐步建立和完善了一套覆盖面广、渗透力强、稳定性高的营销渠道网络。产品进入全球超过70