国信证券：伟星新材（002372）-2022年中报点评：业绩阶段性承压，新品类拓展成效显著

伟星新材(002372)核心观点收入逆势增长有韧性，业绩阶段性下滑。2022H1公司实现营收25.02亿元，同比+4.83%，归母净利润3.65亿元，同比-11.80%，扣非归母净利润3.46亿元，同比-12.08%，EPS为0.23元/股；其中Q2单季度实现营收14.96亿元，同比+0.39%，归母净利润2.48亿元，同比-17.68%，扣非归母净利润2.33亿元，同比-18.40%，下游地产需求偏弱叠加核心市场疫情扰动，收入逆势增长凸显韧性。零售业务受疫情影响拖累，新品类业务快速增长。PPR/PE/PVC/其他产品收入11.78/5.81/4.33/2.45亿元,同比-4.93%/+2.20%/+18.80%/+64.02%，收入占比47.07%/23.24%/17.30%/9.81%,其中：1）PPR为核心的零售业务受疫情影响明显，但公司积极加速空白及薄弱区域拓展，加快渠道下沉，同时积极推进“同心圆”产品链战略，打通出货通路，防水、净水新品类拓展成效显著，叠加捷流公司并表影响，其他产品实现快速增长；2）PE收入小幅增长主要受疫情及资金影响，市政工程项目建设进度放缓所致,PVC收入