安信证券：舍得酒业（600702）-Q2业绩承压，期待后续弹性加快释放

舍得酒业(600702)事件：公司2022年上半年营收30.25亿元，同比+26.51%；归母净利润8.36亿元，同比+13.60%；扣非归母净利润8.11亿元，同比+11.38%。22Q2营收11.41亿元，同比-16.27%；归母净利润3.05亿元，同比-29.67%；扣非归母净利润2.95亿元，同比-31.28%。老酒战略稳步推进，全国化扩张精准出击：22H1公司中高档酒实现收入为24.06亿元，同比+28.16%，占比下降0.28pct至85.30%；低档酒实现收入4.15亿元，同比+31.05%。分地区来看，省内/省外/电商分别实现收入7.58/18.66/1.93亿元，同比+31.39%/+29.79%/+7.95%。公司“老酒战略”持续深入，双品牌战略”稳步向前，今年投入70.54亿元增产扩能，预计原酒年产能、储能分别新增6万吨、34万吨。全国化布局精准开拓，公司采取特大城市会战的策略，以点带面，聚焦覆盖并取得良好效果；22Q2末公司经销商2456家，较22Q1净增加47家，合理把握招商进度。同时，公司通过主动控货、稳步去库存，品味舍得批价稳健，品牌势能强。中高档产品占比