中泰证券：台华新材（603055）-扣非利润靓丽略超预期，持续提示回调后布局机会

台华新材(603055)投资要点事件：公司披露23年业绩预告。公司预计23年实现归母净利润4.45亿元，同比+65.63%；扣非净利润3.6亿元，同比+87%左右。Q4单季扣非利润表现靓丽，略超我们预期。单Q4看，预计实现归母净利润1.18亿元；扣非净利润1.12亿元。公司“绿色多功能锦纶新材料一体化项目”（淮安工厂）会计估计变更，其中房屋及建筑物折旧年限从5-20年变更为5-30年，机器设备折旧年限从5-10年变更为5-15年。本次会计估计变更后，预计公司23年固定资产折旧费用减少542.63万元，利润总额增加408.46万元，存货减少134.17万元。剔除会计估计变更影响后，预计扣非净利润1.08亿元左右（假设Q4所得税率与前三季度保持一致）。再生尼龙供给紧缺，提示台华稀缺产能价值。我们前期发布再生尼龙行业报告《一文读懂再生尼龙产业链，强调台华稀缺产能价值》，提示再生尼龙产能稀缺价值：1）需求端看：截至2022年，全球再生尼龙产量仅13万吨（渗透率2%），对标再生涤纶（渗透率15%）潜在需求量近百万吨，空间巨大。2）供给端：现阶段供给端产能紧缺，掣肘为技术及原料来源。其中具有较高壁