国信证券：龙软科技（688078）-二季度受疫情影响业绩短期承压，下半年加速回归煤矿智能化建造高景气

龙软科技(688078)核心观点二季度受疫情影响业绩承压，公司保持高研发投入坚定看好煤矿数智能化发展方向。公司2022年上半年实现营收1.15亿元，同比+17.08%；实现归母净利润2857万元，同比+25.46%。单Q2，公司实现收入7246万元，同比-1.23%；实现归母净利润1936万元，同比-2.54%，主要系疫情影响导致部分项目验收进度延迟。公司2022年上半年毛利率为54.5%，维持在较高水平。费用率方面，公司上半年销售费用率为7.10%，较去年同期下降0.18百分点；管理费用率为8.42%，较去年同期下降2.03百分点，主要受益于公司经营效率提升和业务规模效应；研发费用率为16.49%，公司持续投入煤矿数字化产品研发，整体投入保持在较高水平。新签订单受疫情影响略有放缓，预计下半年订单有望加速增长。公司上半年新签订单2.31亿元，同比+21.69%，主要系二季度受疫情影响，部分项目招标有所延迟。随着国内疫情在三季度得到明显改善，公司下半年订单有望加速增长。上半年公司收入中有1831万来自于智能选煤厂管控平台和数字孪生系统，作为《智能化矿山建设指南》的组成部分，煤矿配套选煤厂