东亚前海证券：首次覆盖及2022Q2业绩点评：复旦微电：FPGA收入持续高增，多业务驱动业绩成长

复旦微电(688385)事件点评公司近日发布2022中期报告，2022上半年公司实现营业收入17.02亿元，同比增长50.83%，实现归母净利润5.31亿元，同比增长172.99%，扣非后归母净利润5.19亿元，同比增长220.88%。投资建议公司二季度营收及业绩大涨。分板块来看，安全与识别芯片实现营业收入2.46亿元，同比+23.57%；智能电表芯片实现营业收入1.74亿元，同比+177.86%；FPGA及其他芯片实现营业收入2.22亿元，同比+120.84%。FPGA增长强势，安全与识别芯片板块及智能电表芯片板块二季度表现超预期。安全与识别芯片领域，公司通过优化产品性能、积极拓展新领域使得该类别产品销售额稳步提升；智能电表芯片板块，公司积极改善供应链，通过新产品量产、价格调整使得智能电表芯片毛利率维持较高水平；同时MCU在通用领域拓展情况良好，已在多应用领域实现量产。FPGA产品向更先进制程进军，PSoC产品未来应用场景广泛。公司FPGA芯片业务成长迅速，未来FPGA产品迭代升级至新制程，应用领域会更加广泛；PSoC将于云数据中心、AI及计算机视觉、汽车电子应用的多系统与高安全性需