国信证券：中国移动（600941）-盈利能力持续向好，数字经济业务厚积薄发

中国移动(600941)核心观点全球领先的移动通信服务运营商，国内数字经济领军企业。公司是国内最大的运营商，在用户规模、收入体量等方面处于行业领先地位。近年来公司加大数字化转型投入，已取得显著成效。22年上半年公司数字化转型业务收入达1108亿元（同比+39.2%），占主营业务收入占比26%（同比+5pct）。2C业务尚有提升空间：价格战趋缓，个人市场稳步发展、家庭市场快速增长。1）5G用户数提升是个人业务增长主要驱动力。22H1公司5G用户渗透率为52.7%，对比同行及4G历史峰值80%的水平，5G用户数仍有提升空间。2）千兆升级与智慧家庭业务是家庭市场增长主要驱动力，22H1我国拥有5.62亿家庭宽带用户，千兆宽带渗透率约11%，市场空间较大。22H1千兆升级及智慧家庭业务提振家庭宽带ARPU值至43元（同比+4.6%）。2B业务厚积薄发：公司云网资源、客户资源和全国本地化服务优势显著。1）公司积极落实“东数西算”工程，22年在IDC机架（4.3万架）和云服务器（18万台）投资与电信齐头并进。2）相比第三方IDC服务商和云厂商，公司在机柜数、网络传输和政企客户资源优势明显。3）产业