国信证券：华测导航（300627）-上半年稳健增长，车载业务前景广阔

华测导航(300627)核心观点2022年上半年业绩保持平稳。2022年上半年，公司实现营业收入9.3亿元，同比+8.7%；实现归母净利润1.3亿元，同比+23.1%。单季度来看，2022年第二季度公司实现收入5.1亿元，同比-0.3%；实现归母净利润0.7亿元，同比+13.4%。业绩位于预告中枢，整体符合预期。疫情影响二季度收入，降本增效提升盈利能力。受疫情影响，公司二季度收入侧同比略有下降。但公司积极降本增效，持续进行研发降本，优化设计、工艺、对原材料及零部件进行国产替代等，公司二季度毛利率同比增长2.6pct至57.7%，推动利润端的整体增长。费用侧，由于股权激励费用等因素，2022年上半年公司期间费用率达32.8%，同比增长1.4pct。分地区来看，在疫情反复、地缘政治博弈等背景下，公司积极开拓海外市场，上半年实现收入1.9亿元，同比+33.3%，实现公司海外业务的持续良好增长。高精度上车应用稳步推进。据公司公告，公司已经被指定为哪吒、吉利路特斯、比亚迪、长城等车企的自动驾驶位置单元业务定点供应商。公司将积极布局车规级芯片、全球SWAS广域增强系统及持续投入优化核心算法，为客户