财通证券：三花智控（002050）-1H业绩高增长，产品力持续向上

三花智控(002050)核心观点公司2022年上半年业绩同比高增长据公司公告，1H2022公司实现营收101.60亿元，同比+32.39%，归母净利润10.03亿元，同比+21.76%，扣非后归母净利润10.30亿元，同比+43.11%。2Q公司营业收入53.56亿元，同比+25.56%，归母净利润5.50亿元，同比+18.63%，扣非后归母净利润6.28亿元，同比+57.46%。我们认为1H公司业绩表现强劲，主要得益于制冷空调零部件业务订单有较大流入，以及汽车零部件业务营收同比高增长和毛利率提升。制冷空调零部件业务顺应产业发展趋势1H公司制冷空调业务营收69.61亿元，同比+25.13%，占总营收68.52%，毛利率23.65%，同比-1.99pp。我们认为公司制冷空调零部件业务营业收入增长较好，主因公司持续获取市场份额，毛利率同比承压主因原材料价格同比提升所致。展望2H，公司积极抓住能效升级、冷媒切换以及储能领域等发展趋势，加强订单获取以提升产品销量，营收及盈利有望持续同比增长。汽车零部件受益于新能源汽车热管理高增长1H公司汽车零部件营收31.99亿元，同比+51.53%，占营收3