太平洋证券：计算机行业周报：腾讯、阿里财报发布，AI驱动效果显著

报告摘要 行情回顾：本周（2025.5.12-2025.5.16）申万计算机行业指数下跌1.26%，在31个申万一级行业中排名第31位。年初至本周五（5月16日），计算机行业累计上涨3%，跑赢沪深300指数4.16pct。 腾讯发布25Q1财报，AI贡献收入增量。5月13日，腾讯发布2025Q1财报。腾讯表示，对AI能力的投入已产生实质性贡献，主要包括：1）AI驱动的智能广告投放系统显著提升匹配精准度，带动多个垂直行业广告主投入同比增长；2）以AI技术持续优化用户体验，提升长青游戏用户参与度；3）计算基础设施、API和平台解决方案。同时，腾讯表示加大了对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入，看好AI投入带来的长期增量回报。2025Q1腾讯资本开支达275亿元，同比增长91%。 AI驱动阿里云收入增速持续回升。5月15日，阿里巴巴发布2025年一季度财报。在AI需求的强劲推动下，阿里云25Q1收入继续加速，同比增长18%至301.27亿元，反映外部客户表现的整体收入（不计来自阿里并表业务的收入）同比增长超过17%。AI相关产品收入连续七个季度实现三位数的同比增长。旗下AI产品在众多的