东兴证券：新洋丰（000902）-产业链垂直一体化不断深化，布局新能源和精细磷化工领域拓宽发展空间

新洋丰(000902)新洋丰发布2022年半年度报告：公司2022年上半年实现营业收入96.17亿元，同比增长43.44%，实现归母净利润9.21亿元，同比增长31.57%，符合业绩预告指引。基于复合肥销量增长及上游原材料配套优势，公司业绩增长较好。2022年上半年，受益于磷肥价格上涨及上游原材料配套优势，公司磷肥产品营收同比增长80.22%，毛利率提升1.59个百分点至24.37%；受益于经销商渠道的低库存及农产品的高景气度，2季度公司复合肥销量重回正增长，上半年常规复合肥营收同比增长39.41%、新型复合肥营收同比增长49.91%，受上游大宗商品价格上涨拖累，复合肥产品毛利率小幅下滑，其中常规复合肥毛利率下滑3.45个百分点至13.49%、新型复合肥毛利率下滑2.65个百分点至20.34%。产业链垂直一体化战略不断深化，巩固成本优势护城河。2022年7月公司控股股东承诺将年产能180万吨磷矿石的竹园沟矿业100%股权注入上市公司，叠加2021年已注入的年产能为90万吨的巴姑磷矿，公司磷矿石总产能将达到270万吨，进一步提升了公司原料磷矿石的自给率，未来公司将继续履行大股东磷矿注入的