开源证券：张江高科（600895）-公司信息更新报告：产业载体销售收入大幅增长，公允价值变动拖累业绩

张江高科(600895) 产业载体销售收入大幅增长，公允价值变动拖累业绩，维持“买入”评级 张江高科发布2024年一季报，公司收入高增利润承压，租赁业务保持稳健，产业投资力度持续提升。我们维持盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润为11.25、13.34、14.61亿元，对应EPS为0.73、0.86、0.94元，当前股价对应PE为26.4、22.3、20.4倍，维持“买入”评级。 收入同比高增，公允价值变动侵蚀净利润 公司2024Q1实现营收9.80亿元，同比增长295.5%；实现归母净利润1.19亿元，同比下降39.9%；实现经营性现金流净额-18.17亿元，同比下降118.8%；基本每股收益0.08元，销售净利率由80.6%下降至12.2%。公司一季度营收增长主要由于产业空间载体销售大幅增加；归母净利润下滑由于（1）销售毛利率下降至57.9%（2023Q1为60.8%）；（2）公司持有的金融资产公允价值大幅下降，公允价值变动净收益降至-0.37亿元（2023Q1为1.24亿元）；（3）对联营及合营企业确认的投资收益降至-1.14亿元（2023Q1为0.73亿元）；公司经