浙商证券：泸州老窖更新点评：春节动销表现略超预期，低度特曲持续发力

泸州老窖(000568)春节动销表现略超预期，低度特曲持续发力整体看：23年公司动销“前低后高”，随着消费场景逐步修复&动销环比改善明显，预计动销较22年实现正增长，其中西南等率先疫情感染率达峰的区域动销表现亮眼，节后回补消费仍在陆续进行，预计消费热潮将持续，渠道层面压力较轻。分产品看：延续22年发展态势，国窖1573/特曲/头曲表现突出，其中国窖1573低度回款情况优秀，高度产品终端动销超预期。国窖低度&特曲有望持续发力，国窖高度有望量价齐升回顾2022年，公司顺应经济&外部环境，公司通过加大对低度国窖1573以及特曲投入、推进全国化市场纵向布局等，实现中档酒业绩高增（保证业绩实现弹性向上），这一结构轮动或亦体现在23Q1；展望2023年，国窖1573：有望在“稳”为主（稳价盘稳库存）基础上，受益于经济活动修复&商务活动恢复，实现量价齐升；泸州老窖品牌：中档酒特曲窖龄有望延续双位数增长态势（近期泸州老窖特曲老字号产品/晶彩特曲在价稳基础上，实行《价格双轨制》，利于吨价提升），其中低度老字号特曲有望站稳300元价位带，特曲60有望从川渝区域实现向外推广。23年有望延续高增，净利率有望持