民生证券：沪电股份（002463）-深度报告：数通汽车接力成长，行业龙头扬帆起航

沪电股份(002463)深耕PCB产业成为行业领军企业，成本下降有望实现高速增长。公司成立于1992年，深耕PCB行业30年，始终专注执行既定的“聚焦PCB主业、精益求精”的运营战略，在技术、质量、成本、品牌、规模等方面形成相对竞争优势，居于行业领先地位。公司PCB产品核心应用领域为通信通讯设备、数据中心基础设施、汽车电子，辅以工业设备、半导体芯片测试等应用领域，长期绑定华为、中兴、思科等国际一流厂商，主要生产基地为青淞工厂、黄石工厂、沪利微电，技术优势明显。2021年主要原材料CCL价格大幅上涨，公司盈利水平有所下降，业绩短期承压，进入2022年，CCL价格进入下行阶段，公司盈利水平有所提升，有望实现超预期增长。服务器平台升级引领行业景气度上行，公司数通板进入成长周期。随着云计算、大数据、超高清视频等新兴领域对运算能力、数据交互需求的迅速提升，迫切推动服务器、交换机、路由器等网络设备的扩容与升级，英特尔与AMD都已宣布在下一代服务器处理器中应用PCIe5.0以满足需求，PCB层数增加至18-24层，单价较8-16层PCB增幅218.70％。中国正式启动“东数西算”工程，将布局8大算术