甬兴证券：建筑行业2023年三季报点评：板块业绩稳健增长，央企主导愈发明显

核心观点建筑板块2023年前三季度行情回顾建筑央企影响板块走势，板块2023年第三/前三季度的收益率分别为-5.6%/3.5%，在31个申万一级行业中分别排21/9名。前三季度建筑板块整体表现位于所有行业前1/3，得益于上半年建筑央企的良好走势。我们认为，建筑央企上半年的较好表现，受益于市场对央企价值的重估。2023年对央国企的“一利五率”考核指标，新增净资产收益率和营业现金比率，我们预计将对建筑央企提升经营质量起到积极作用。建筑板块2023年前三季报财务分析板块收入和归母净利润分别为6.5万亿元和1545.6亿元，增速分别为7.3%和3.2%，相比较去年同期都有所放缓。板块（上市企业）增长放缓的表现和行业相一致。根据国家统计局，建筑行业2023年Q1-Q3新签合同23.4万亿元，累计产值（收入）21万亿元，增速分别为0.01%和1.76%，是过去6个前三季度中增速最低的。板块毛/净利率分别为9.9%和2.9%，同比降低了0.01/0.13pct，盈利能力保持稳定。板块经营性现金亦相对稳定，报告期内经营性现金净额/收入为-4.35%，同比下滑了0.43pct。板块应收账款和合同资产（两