文件列表:
浦银国际证券:消费行业2025年中期展望:新常态下的新趋势带来新的机遇.pdf |
下载文档 |
资源简介
>
1H25回顾:消费环境整体有所回暖,新消费异军突起:尽管外部环境充满挑战,但在政策刺激下,2025年上半年整体消费环境边际有所改善,主要体现在消费者信心有所恢复、消费品零售总额增速环比提升。尽管大部分传统消费赛道的终端需求依然偏弱,但以泡泡玛特、老铺黄金和蜜雪冰城为代表的新消费或新零售企业异军突起,不仅业绩高速增长,股价也突飞猛进,成为1H25消费市场最大的亮点。
2H25展望:新趋势带来新机遇:2H25的宏观大环境依然将面临较大的不确定性,因此终端需求的恢复能见度依然不高。但各个消费子行业经过一年的供给侧改革,行业供需关系有望重回平衡,利好行业竞争格局的改善。我们认为中国新的消费环境已经催生出新的消费趋势,从而为中国消费企业带来新的发展机遇。我们认为,相较传统必选消费,可选消费企业有更多机会来适应新的消费趋势,从而带来新的增长机遇。因此,我们短期更看好可选消费的股价表现,尤其是那些积极迎合以下消费趋势的新零售消费公司。
(一)低线市场成为兵家必争之地:根据我们的调研,低线城市及农村的消费者短期消费信心恢复较为显著。同时,低线市场消费者的品牌意识和对品质的诉求仍在持续提升,对传统消费产
加载中...
本文档仅能预览20页