中泰证券：奥海科技（002993）-充储电产品对标“台达电”，域控制器、新能源光伏开启新蓝海

奥海科技(002993)国内智能终端充储电产品领军企业，切入新能源业务打造多类增长点。公司专注于充储电行业十余年，不断丰富智能终端充储电产品种类，通过并购切入可以和公司实现技术同心圆的新能源赛道，打造多类增长点，2021年实现营收42.45亿元，同比+44%。2021年公司毛利率和净利率分别为18.2%和8.1%，短期手机充电器功率提升，加上IoT、PC、电动工具等产品持续放量，实现有效盈利支撑，中长期汽车三电系统、新能源光伏等高毛利业务占比提升，叠加供应链管控能力加强，公司收入和盈利能力将实现同步向上。手机快充量价齐升叠加IoT、电动工具等新应用，短期业绩增长具备强支撑。手机高功率快充需求快速增长，2022年全球快充市场规模预计达到986亿元，而GaN凭借轻便性和高效率优势成为快充主要发展方向。公司目前135W、200W大功率电源适配器已实现量产，GaN产品性能远超行业水平，产品ASP持续提升，同时绑定小米、华为、vivo、荣耀等头部客户，实现大功率新品快速放量，市场份额有望持续提升。此外，公司凭借其在手机充电领域的技术优势切入可穿戴设备、智能家居等IoT充储领域，在增长潜力较大的无