安信证券：石头科技（688169）-布局自主产能，有望加速产品迭代

石头科技(688169)事件：根据石头科技6月28日发布的《关于使用部分超募资金新建募投项目的公告》。石头科技计划使用超募资金人民币4.6亿元增资公司全资子公司惠州石头智造科技有限公司（以下简称“惠州石头”），用于自建制造中心，项目建设期计划为23个月。项目拟建设地点为广东省惠州市仲恺高新区潼侨镇侨阳路1号。石头计划采用租赁方式建设厂房，预计租赁总面积5.1万平方米，其中生产面积4.2万平方米，宿舍9000平方米。公司已完成意向性协议签署，租赁期7年。自建产能有利于石头通过试产加速产品迭代：石头自成立起专注技术研发，生产全部采用委托加工方式，无自建生产基地。在扫地机行业快速迭代的背景下，自建产能能够更好地帮助石头缩短研发到量产的周期，加速公司产品迭代。自建产能有利于石头更好地应对市场需求的变化：自建产能可以加强石头对市场需求的响应速度，增强订单承接能力，降低季节性变化、关税政策窗口变化、区域性市场爆发等不确定因素可能引起的交付风险。石头实现“研产销”一体化后，销售端的数据信息、客户口碑的及时反馈，将用于指导制造中心的生产计划，可以最大程度、最高效率地作用于生产指导和技术改良，进一步提升