信达证券：非银金融行业周报：思路清晰的经济工作会议对非银投资有较强指引

本期内容提要:核心观点：12.11-12日在京召开的中央经济工作会议，从面临的问题（需求不足、产能过剩、预期偏弱、风险仍存），到定调经济和未来的方向，思路清晰。我们认为，其中关于财政适度加力（地方政府专项债用作资本金范围），货币同经济增长和价格水平匹配（当下CPI偏低，预期进一步的货币政策或有望推出），制造业重点产业链高质量发展（高端制造转型继续升级），扩大国内需求（新能源、电子），国有企业改革、民营企业营造有利环境（关注α民营和经营改善的国企），对外开放、化解风险（继续对外释放友好信号、解决市场后顾之忧），改善民生等表述均切实回应市场关切，稳中求进、以进促稳、先立后破，随后北京上海房地产又有新政出台，我们认为，对2024年经济不应悲观。本周证监会核准国联证券股东国联发展成为民生证券主要股东，我们判断在“打造世界一流投资银行、金融强国”背景下，头部券商做大做强、中小券商差异化发展有望成为未来券业发展趋势。我们对券商的投资思路将围绕投行、差异化竞争、整合等维度进行α个股挖掘。当前流动性充裕、政策支持、经济复苏预期逐步形成，符合我们对券业的投资框架。险企11月份保费增速较10月回暖，“报行