申港证券：食品饮料行业研究周报：茅台批价波动影响板块，劲仔Q1业绩预告靓丽

市场回顾 本周，食品饮料指数涨跌幅-5.66%，在申万31个行业中排名第28，跑输沪深300指数3.09pct。食品饮料各子行业中肉制品（-0.55%）、软饮料（-1.48%）、烘焙食品（-1.74%）表现相对较好，分别跑赢沪深300指数2.03pct、1.10pct、0.84pct。 每周一谈：茅台批价波动影响板块劲仔Q1业绩预告靓丽 茅台批价波动下企业积极应对，重视竞争格局变化下的区域酒企、经济复苏预期下的次高端白酒。本周（4.8-4.14）茅台批价短期波动下行影响板块情绪，市场担心高端消费不振及自上而下对其他价位产品的压制，白酒板块单周跌幅较大。根据今日酒价公众号，前半周散瓶/整箱茅台批价最低跌至2505/2790元，主要因为当前为白酒消费淡季，供给量的细微波动对批价影响加大，春节后销售快速放缓批价会出现阶段性低点。另外巽风375ml开启提货、该产品对普飞在规格层面有更强的替代性，渠道担心该部分增量较大、持续放量对散飞现有产品销售构成压力、引发渠道囤货和未来预期的走弱。公司对拆箱政策和大商投放节奏、4月份的回款节奏进行调整以积极应对批价和稳定渠道预期。周中开始已经出现价格回升，周