天风证券：半导体行业研究周报：全球半导体月销售额同比转正，关注顺周期方向

一周行情概览：上周半导体行情落后主要指数。上周创业板指数下跌0.81%，上证综指下跌1.61%，深证综指下跌1.35%，中小板指下跌1.60%，万得全A下跌1.47%，申万半导体行业指数下跌4.77%，半导体行业指数落后主要指数。半导体各细分板块均呈现下跌态势，其中IC设计板块跌幅最大。半导体细分板块中，封测板块上周下跌4.60%，IC设计板块上周下跌6.06%，半导体材料板块上周下跌3.83%，分立器件板块上周下跌2.67%，半导体设备板块上周下跌4.18%。行业周期当前处于相对底部区间，我们认为短期来看应该提高对需求端变化的敏锐度，优先复苏的品种财务报表有望优先改善，长期来看天风电子团队已覆盖的半导体蓝筹股当前已经体现出估值的较低水位，经营上持续优化迭代的公司在下一轮周期高点有望取得更好的市场份额和盈利水平。创新方面，人工智能/卫星通讯/MR将是较大的产业趋势，产业链个股有望随着技术创新的进度持续体现出主题性机会。需求侧：全球半导体月销售额15个月来首次同比转正，中国市场增速最快，半导体顺周期方向值得关注，预计优先复苏的品种财务报表有望优先改善。根据SIA的数据，全球半导体销售额在