中泰证券：有色金属行业：北方稀土挂牌价环比继续提升

报告摘要 1.【关键词】北方稀土发布11月挂牌价，氧化镨钕报价41.66万元/吨，环比上涨0.22%；澳矿削减资本开支计划 2.投资策略：国内政策持续发力，小金属价格弹性可期，更加推荐供给较为刚性的品种：稀土、锡、锑、钨等： 1）稀土：短期需求逐步复苏，供给端不确定性增大，稀土价格回升，中长期机器人、新能源汽车、工业节能电机等多个消费场景有望爆发，板块中长期趋势明确； 2）锑：作为缺乏供给的小金属品种，光伏领域消费维持高景气，供给紧张逻辑开始兑现，锑价继续上涨； 3）锡：锡缺乏有效资本开支，供给较为刚性，半导体消费有望逐步复苏，叠加光伏领域高景气，锡价向上弹性可期。 3.行情回顾：本周小金属价格有所分化，广期所主力合约LC2501合约上涨2.14%，电池级碳酸锂现货价格上涨2.07%、电池级氢氧化锂现货价格下跌0.70%；稀土方面，氧化镨钕价格上涨0.12%，氧化镝持稳；SHFE锡价环比上涨0.62%，LME 锡上涨1.27%；国内锑锭环比+1.38%；APT价格环比+0.24%，钨精矿价格持稳。4.需求逐步进入旺季： 1）光伏板块：2024年9月国内光伏新增装机20.89GW，同比增